Sok befektető úgy véli, hogy az amerikai dollár értékének csökkenése rossz dolog, de az egyenlet másik oldala az, hogy a gyenge dollár számos profitálási lehetőséget kínál.
A csökkenő dollár nemzetközileg csökkenti vásárlóerejét, és ez végül a fogyasztói szintre vált. Például a gyenge dollár növeli az olajimport költségeit, és az olajárak emelkedését okozza. Ez azt jelenti, hogy egy dollár kevesebb gázt vásárol, és ez sok fogyasztót megfog. (Ha többet szeretne megtudni a monetáris ingadozások hatásáról, olvassa el: „Mit jelent a feltételek gyenge dollár és erős dollár?” Című szakasz.) Noha ez a forgatókönyv szerencsétlen, a befektetők bosszút állhatnak, úgy mondva, az amerikai multinacionális részvényekbe fektetve. vállalatok, amelyek profitjaik jelentős részét külföldön keresik.
Amint egyre több feltörekvő piac megszerzi az amerikai termékek ízét, ezek a vállalatok több terméket küldenek szerte a világon, fellendítve az alsó sorukat, és talán a részvényesek visszatérését.
Hogyan profitálnak a multinacionális vállalatok, ha a dollár esik?
Tehát hogyan profitálnak ezek a multinacionális vállalatok, ha a dollár esik? Tegyük fel, hogy egy amerikai cég sok üzleti tevékenységet folytat Európában, és az euró erős a dollárral szemben. A társaság Európából származó nyereségét euróban denominálják, és amikor ezeket az eurókat átváltják egy gyenge dollárral szemben, akkor több dollár lesz az amerikai társaság számára, és egy jó lökés az alsó sorban. A jobb haszonkulcsok általában jobb eredményeket eredményeznek a részvényesek számára. (Tanulja meg, hogyan kell megvizsgálni a vállalat jövedelmezőségét a haszonkulcs-mutatók segítségével a "Alsó vonal a szegélyeknél" részben.)
Hogyan csere a csökkenő dollár
Alapvető fontosságú multinacionális vállalkozások és kapcsolatuk a dollárral
Az amerikai multinacionális cégek két legjobb példája a McDonald's (NYSE: MCD) és a Procter & Gamble (NYSE: PG). Ez a két vállalat az egyik legnagyobb az Egyesült Államokban, és a leginkább felismerhető a globális színtéren. A McDonald's páratlan márka elismertséggel rendelkezik, és világszerte több millió otthon rendelkezik legalább egy Procter & Gamble termékkel.
Mindkét társaság évente jelentős darabokat szerez a nemzetközi piacokon, és ezzel kiemelkedő helyzetbe hozza őket, amikor a dollár esni fog. A Procter & Gamble különösen akkor profitál, ha a dollár gyenge, mivel méltányos mennyiségű terméket állít elő az Egyesült Államokban. Két legnagyobb riválisa, a Nestle és az Unilever (NYSE: UN) külföldi cégek.
Használjuk az euró példáját, mivel a Nestle és az Unilever európai vállalatok. Az erős euró károsíthatja a társaságok alsó sorát, míg a P&G gyenge dollár révén erősíti nyereségét.
Valószínűleg ez egy szakasz azt mondani, hogy az amerikai multinacionális vállalkozások vezetői idejét egy gyengébb dollárért élvezik, de a valóság az, hogy vállalatuk profitál a forgatókönyvből. (Annak érdekében, hogy jobban megértsük, hogyan lehet az azonnali, határidős és opciós devizapiacokat egymással kereskedni a maximális lefelé történő védelem és a profit érdekében, olvassa el a "Forex Spot és határidős tranzakciók egyesítése" c. Részt.)
Előnyösek-e a részvényesek a gyengült dollárról?
Empirikus bizonyítékok alátámasztják azt az elképzelést, hogy az amerikai multinacionális társaságok részvényesei nyernek, amikor a dollár veszít. Ne keressen példát a McDonald's-en. Hasonlítsa össze a McDonald's részvénytábláját az amerikai dollárindextel, amely nyomon követi a dollár teljesítményét a legfontosabb valuták kosárához viszonyítva, és az eredmények megdöbbentőek. Minél több nagymikristát és sült krumplit készítenek azokban az országokban, ahol a valuták legyőzik a dollárt, annál inkább részesülnek a McDonald részvényesei.
Míg a befektetők részesülnek a multinacionális társaságok tőkeértékeléséből, ha a dollár gyenge, nehéz meghatározni, hogy a hozzáadott nyereség magasabb osztalékot eredményez-e a részvényesek számára. Ugyanakkor a McDonald's és a P&G korábban emelték osztalékaikat a dollár esésekor, tehát nem befolyásolja az osztalék emelési esélyeit, amikor a dollár csökken a befektetők bizalmának növelése érdekében.
Másik lehetőség a részvényesek számára, ha a dollár gyenge, akvizíciók révén. A gyenge dollár mérgező lehet azoknak a külföldi vállalatoknak, amelyek szilárd amerikai társaságokat akarnak árengedményre szerezni. Ez nem korlátozódik az egyesült államokbeli kisvállalatokra, mivel az Anheuser-Busch, egy igazi amerikai multinacionális vállalat és az ország egyik legbecsületesebb vállalata, az InBev (OTCBB: AHBIF) 2008-ban megvásárolta, részben az euró erőssége ellenére. (Ha többet szeretne megtudni a felvásárlások körülményeiről, olvassa el a beszerzési útmutatónkat.)
Készült Amerikában: amerikai exportőrök és a dollár
A gyengébb dollárnak vannak más előnyei is a nagy amerikai exportőrök számára. A kezdőknek megemelhetik a hazai valutájának árat, amely tengerentúli árakon azonos. A magasabb árak megegyeznek a magasabb nyereséggel.
Ha a dollár hosszabb ideig állandóan gyenge marad, az amerikai multinacionális cégek arra is kényszerülhetnek, hogy több gyártási és gyártási műveletet tartsanak az Egyesült Államokban, mivel a külföldi áruk költségei magasabbak lehetnek. Csökkenő hatás van abban, hogy egyre több amerikai dolgozik, ami az USA gazdasága számára általában előnyös.
Természetesen Sam bácsikának tetszik, amikor az óriás multinacionális cégek több pénzt keresnek, mert ez azt jelenti, hogy többet fizetnek adókban. Míg a megnövekedett adóteher soha nem üdvözli a vállalati vezetők, az IRS biztosan imádja, és ez ritkán elég büntető ahhoz, hogy a részvényesi árfolyamot jelentősen befolyásolja.
A gyenge dollár buktatóit
A részvényesek szempontjából a gyenge dollár mérsékelt adagokban jó lehet, de vannak veszélyek a meghosszabbított dollárcsúszáshoz. Nyilvánvaló, hogy a gyenge dollár csökkenti az amerikai fogyasztók vásárlóerejét, és ez inkább generikus márkákhoz továbbadhatja őket, nem pedig a multinacionális cégek által készített magasabb költségű prémium ajánlatokat.
A gyenge dollár befolyásolhatja az erős devizanemekkel folytatott kereskedelmet is. Egyes vállalatok gyárakat építenek vagy többéves szerződéseket írnak alá egy bizonyos valuta átváltási árfolyamra számítva. Egy jelentős változás súlyos hatással lehet a társaság arra, hogy a gyenge dollárt erős helyi valutává alakítsa, és arra készteti a külföldi vállalatokat, hogy csökkentsék az USA-val folytatott kereskedelmet. A visszaesés azonban a munkahelyek elvesztésének és az alacsonyabb adóbevételeknek a következménye.
Alsó vonal
A dollár gyengeségének időszakai az amerikai multinacionális társaságok részvényeseinek kedvezhetnek. A történeti tendenciák támogatták ezt a tendenciát, ám ezek a rendezett hozamok általában több negyedév, nem pedig évek időszakaira vonatkoznak. Az öt vagy tíz évre eső dollár esése nem jó üzlet, és az Egyesült Államok vállalatait és részvényeseit sebezhetővé teszi a külföldi riválisok általi felvásárlások ellen. Ezért, ha portfóliója néhány hónapig részesült előnyben a dollár csúszásával, lehet, hogy ideje kitörni a pom-poms-okat, és felvidítani a zátony emelkedését.
További információkért lásd: „Mit tehet egy multinacionális vállalat a politikai kockázatok minimalizálása érdekében?” és "Játssz külföldi valutákat az amerikai dollárral és nyerj ellen."
