Ha egy iparág nehéz helyzetbe kerül - akár üzleti kilátások hanyatlása, gazdasági sokkok, akár egyszerűen egy üzleti ciklus miatt -, a legtöbb befektető megpróbálja megfordítani a nehéz helyzetben lévő ágazatba történő újbóli befektetést. Noha ez nagyon jövedelmező vállalkozás lehet mind a spekulánsok, mind az értékbefektetők számára, a gyengén beszélt vállalatokba történő befektetéshez módosított szabályokkal kell rendelkeznie.
A modern gazdaságunkban működő iparágak százai miatt magától értetődik, hogy időről időre néhányan szenvednek statikus vagy akár csökkenő bevételektől. A legfrissebb példák között szerepel a légiközlekedési ágazat röviddel a 2001. szeptemberi Világkereskedelmi Központ és a Pentagon elleni terrorista támadások, valamint a lakás- és jelzálogpiac 2007. évi összeomlása után.
Az üzleti ciklusokat az utóbbi évtizedekben észlelték és definiálták, mint az üzleti élet természetes „fellendülésének és felszaporodásának” ciklusát, amely átlagosan három-hét évente fordul elő. Ezt a mintát követve a vállalati jövedelmek is széles körű tendenciákat követnek, egy ideig folyamatosan növekednek a nyereségek, ezt fennsíkok vagy visszaesések követik. A csepp nagyon meredek lehet, így sok részvényes elvesztheti befektetéseinek jelentős részét.
Ez a cikk kiemeli néhány lépést a problémás ágazatba történő befektetéshez való sikeres visszatéréshez.
1. Várja a rossz hír folytatódását
Jellemzően, amikor egy iparág negatívvá válik, bizonyos mértékig befolyásolja minden szereplőt, és a részvényárak szinte mindig esnek a tényleges jövedelem előtt. Végül a jövedelem alacsony lesz, majd a részvényárfolyamok teljesítménye fokozatosan javul az üzleti eredményekkel együtt.
A kezdetben segít abban feltételezni, hogy a rossz hír nem érkezik meg, és több részvényárfolyamon is megjelenhet találat. Ez a kapzsiság-tényező csökkentésén keresztül fog működni - a „Be kell lépnem, mielőtt minden elkezdené” gondolkodásmódot.
A készletek ritkán visszatérnek a kifejezett visszaesésből olyan gyorsan, hogy nincs elég ideje az újbóli befektetésnek, ezért ne aggódjon a tökéletes időzítés megtalálása mellett. Keressen mély kedvezményeket az értékelésnél, a könyv szerinti értéknél és az egyéb alapvető mutatóknál. Az a tény, hogy egy részvény 25-30 százalékkal alacsonyabb a magasnál, nem azt jelenti, hogy egy sikító vásárlás. Még mindig eshet, még ennél is inkább, ezért ne túlozza túl nagy kezdeti pozíción.
Ez a befektetési megközelítés lényegében az értékbefektetés (értéknövekedés és más mutatók alapján) és az agresszív befektetés kombinációja. Az agresszív rész egy eső kés után megy tovább, amelynek negatív érzelme van, és lehet, hogy nincs egyértelmű útja a felépüléshez. Az értékbefektetési rész azon cégek megtalálása, amelyek valószínűleg mélykedvezményekkel kereskednek a múltbeli piaci normákhoz olyan mutatókra, mint az ár / könyv, ár / bevétel és ár / bevétel.
2. Ásni mélyen az állításokba
Itt az ideje, hogy tekerje fel a hüvelyét, és belevegye magát a száraz értékpapír- és tőzsdebizottsági (SEC) iratokba. A befektetők általában a legátfogóbb információforrást kapják.
Pontosan megtudhatja, mi van a mérlegben. A vállalati adósságot alaposan meg kell vizsgálni. Ez azt jelenti, hogy messze megy a szövetségek ismeretében - pontosan meg akarja tudni, hogy az adósság melyik része esik esedékessé, mikor. Hasonlítsa össze ezt a társaság működési cash flow-jával, hogy gyorsan ellenőrizze az adósság-visszafizetési képességét.
Ezután vizsgálja meg a vállalat hitelminősítését és a hitelpiacokhoz való hozzáférést. Szüksége lesz készpénzes infúzióra a következő 12-18 hónapban? Ha igen, akkor találja-e a vállalat olcsóbb vagy drágább adósságot, mint amilyen jelenleg van? Ez nagy hatással lehet a társaság tőkeelosztási döntéseire. Ezenkívül, ha egy társaság olyan tőkeforráshoz fér hozzá, amelyet a piac túl drágának tart, a befektetők reagálhatnak részvényeik eladásával vagy csökkentésével.
A peres ügyek miatt az állomány (vagy az ipar egésze) leépül? Keresse meg a vezetőség észrevételeit a helyzetről, valamint az esetlegesen fennálló konkrét bírósági ügyeket, amelyeket a társaságoknak negyedéves és éves jelentésekben kell közzétenniük (10-Q és 10-Ks).
3. Elemezze a részvényárfolyamok alakulását
A részvényárfolyamok és a diagramok áttekintése azon időszak alatt, amelyben a negatív események bekövetkeztek, jobban megvilágíthatja, hogy a rossz hír milyen hatással volt a részvényárakra.
Különös figyelmet szenteljen azoknak a napoknak, amikor bevételi figyelmeztetéseket vagy más negatív híreket tettek közzé a nyilvánosság számára, figyelembe véve az azokban a napokban tapasztalható cseppek mértékét, valamint az elemző közösség reakcióját; ez utóbbi gyakran megtalálható a hírlevelekben, a sajtóközleményekben és a negatív eseményt követő néhány napon belül kiadott frissítési / leminősítési jelentésekben.
Nyilvánvaló, hogy nincs egyértelmű diagram vagy grafikon annak meghatározására, hogy egy adott negatív esemény vagy tendencia, például egy iparág széles körű csökkenése alapján melyik árbevétel esik egy adott negatív esemény vagy trend alakulása alapján, pontosan meghatározza. Keressen olyan pozitív tendenciákat, mint például a kevésbé eladható eladások a legutóbbi rossz hír után, szemben a korábbi rossz jelentésekkel. Ez arra utalhat, hogy a piacok a rossz hír nagy részét a jelenlegi részvényárfolyamra beszámították.
4. Legyen hajlandó várni rá
A mérgező iparágakba történő befektetés gyakran azt jelenti, hogy jó pozíciót kell megtartani azon a ponton, ahol a rossz hír megáll. Valószínűleg meg kell várnia, amíg a jó hír újra bejutni kezd, és ez néhány évig tarthat. Sok technológiai vállalat csak 2004 elején, vagy akár később a Nasdaq 2000-2002 közötti összeomlását követően látta gyorsuló bevételeinek és bevételeinek növekedését. Ugyanakkor sok technológiai részvény kumulált hozammal rendelkezett a 2000 és 2005 közötti időszakban, ami jelentősen meghaladta a széles piacot. A lényeg itt az, hogy még ha 10-20 százalékkal is hiányzik az alsó szint, ha hajlandó várni a visszaesést, ez hosszú távon magasabb hozamot eredményezhet.
Légy felkészült a fejjel levő meglepetések lassú előfordulására. Időbe telik, amíg a vállalatirányítás megismerheti az üzleti környezetet egy ipari szintű katasztrófa után, és előfordulhat, hogy érzelmi vagy egyéb, nem üzleti tényezők alapján nem tudja pontosan megjósolni a jövőbeli negyedéves bevételeket. A csatornaellenőrzések és az iparági jelentések gyakran nem adnak vissza szilárd információt, amíg a legrosszabb befejeződik, mivel az uralkodó pszichológia ("az üzlet rossz") egy darabig hajlamos.
5. Kezdje egy kisebb pozícióval
Kérdezze meg bárki, aki megpróbálta csinálni többször, és gyorsan megtudja, hogy nagyon nehéz az alját tökéletesen kiválasztani. Sok nagyon intelligens befektető úgy gondolta, hogy jóval azelőtt, hogy ezek a részvényárak lekaparultak volna, megtalálták a részvények alját, mint például a Kmart, a Worldcom és a Tyco. A készletek nagyon ingadozóak lehetnek a hátrányokhoz, ha rossz hírek vannak, még inkább, ha a készletek béta-szintje nagyobb, mint a piaci alapú 1 átlag.
Fontolja meg, hogy csak egy olyan pozíciót vásárol (például fele vagy akár egyharmada), amelyet általában befektetne. Állítson be egy ütemtervet a pozíció kitöltéséhez konkrét iránymutatások, például negyedéves eredményjelentések alapján, ahol a vállalat megfelel az előre meghatározott iránymutatásoknak a bevétel növekedéséhez, a haszonkulcsokhoz vagy a cash flow növekedéséhez. Ez a figyelmet a jelenlegi hírcsatornákra összpontosítja, és a kisebb méretű indítás megakadályozza a hatalmas veszteségeket, ha kiderül, hogy egy kicsit korán ugrálta fel a fegyvert.
Alsó vonal
Minden iparág nehéz időkön megy keresztül, ám ezek a visszaesések szilárd befektetési lehetőségeket teremthetnek azok számára, akik kiegyensúlyozzák a szükséges türelmet és agresszivitást.
A jól visszatérő részvények gyorsan kedvencévé válhatnak portfóliójában, de próbáljon meg nem elfogult lenni az elért rövid távú nyereség miatt. A teljes megtérülés célkitűzéseinek meghatározása és az olyan egyéb vállalati mutatók, mint a bevétel, a nyereség és a haszonkulcsok segítik a beruházás keretet és lehetővé teszik a rövid távú piaci zaj kiküszöbölését.
