Szerkesztő megjegyzés: Az összes adat 2017. április 17-i állapot, kivéve, ha másként jelezzük.
Az építési szezon az Egyesült Államokban évente növekszik, amikor az időjárás melegebbé válik, és az adó-visszatérítéseket bankszámlákra utalják be. A Home Depot, Inc. (HD) és az Lowe's Companies, Inc. (LOW) két jól ismert kiskereskedő, amelyek átfogják a nemzetet, és nagymértékben befolyásolják a házépítési tevékenységet. Mindkét vállalat közvetlenül az építőknek értékesít, és jelentős kihatással van a csináld magad átalakításra, lakásfelújításra, parkosításra és kertészkedésre is. Ezért van értelme megvizsgálni e társak működését és értékelését a forgalmas idény kezdetén.
Mindkét társaság hasonló számú üzlettel rendelkezik, de a Home Depot nagyobb vállalat. A Home Depot több alkalmazottat foglalkoztat és közel 50% -kal több éves bevételt eredményez, piaci kapitalizációja 100 milliárd dollárval magasabb, mint Loweéé. Ez a méretaránybeli eltérés torzíthat egyes fej-összehasonlításokat, és elengedhetetlen összefüggésben áll e riválisok értékelésében.
A Home Depot és az Lowe's mind a pénzügyi válság óta folyamatosan növekszik, és a felső vezeték terjeszkedése általában a jelenben gyorsul. A kiskereskedők olyan pozíciókkal kereskedtek, hogy melyik a leggyorsabban termelő, de a Home Depot a 2016. évi költségvetésben 140 bázisponttal magasabb árbevétel-növekedést mutatott. Az elemzők szintén szárazabbak a Home Depot kétéves értékesítési kilátásaival kapcsolatban. Mindkét társaság várhatóan két számjegyű részvényenkénti nyereséget (EPS) fog elérni az elkövetkező öt évben, bár az elemzők előrejelzései szerint Lowe-k 330 bázispontja van.
A kiskereskedelmi láncok bruttó árrése hasonló és stabil. Lowe's 40 bázispontot tart ezen a vonalon, és az elmúlt tíz év kilencében legyőzte a Home Depotot. A bruttó árrés mindkét vállalat esetében az elmúlt évtizedben csak egyszer maradt meg a 33, 5 és 35 százalék között. Annak ellenére, hogy a bruttó fedezetnél kissé elmaradtak, a Home Depot működési árrése öt százalékponttal magasabb, és ez a különbség 2009 óta minden évben növekszik. Ez segített a Home Depot működési jövedelmének növelésében, amely közel 2, 5-szer magasabb, mint Loweé.
A Home Depot kiváló hatékonysági mutatókat is elér. A társaság 5, 11-es forgalma meghaladja versenytársa 1, 98-át. Ezt nagyrészt a kiváló készletforgalom vezérli. A Home Depot készlete 5, 11-re áll, szemben a Lowe-kel, 4, 27-rel. A Home Depot 2008 óta következetesen tartja ezt az előnyt. Az eltérés erősen tulajdonítható a négyzetlábonkénti magasabb bevételnek. A jobb hatékonyság magasabb eszközmegtérülést eredményez a Home Depot számára, és a saját tőke megtérülése közötti különbség még nagyobb, mivel Lowe kevésbé támaszkodik az adósságfinanszírozásra.
A Home Depot tőkeszerkezete lényegesen adósságintenzívebb, és tőkeszorzója majdnem kétszerese a Loweénak. Ez nagyobb kockázatot jelent a Home Depot részvénytulajdonosai számára abban az esetben, ha katasztrofális esemény vagy elhúzódó sovány időszak tönkreteszi a társaságot. A Home Depot likviditási mutatói azonban magasabbak, amelyeket fontos figyelemmel kísérni a súlyos rövid távú sokkok esetén a kockázat felmérése érdekében. Egyik társaság pénzügyi egészségi mutatója sem mutat kivételes pénzügyi kockázatot, ám ezek mindazonáltal fontos mérési mutatók.
Az értékelési elemzés vegyes zsákot mutat, attól függően, hogy a befektetők melyik aspektusára összpontosítanak. A Home Depot drágább a könyv szerinti érték, a határidős bevételek és a szabad cash flow szempontjából. A PEG-arányok közötti eltérés különösen szembetűnő, ha a számításhoz konszenzusos becsléseket alkalmaznak. Az Lowe's szintén valamivel olcsóbb az üzleti eredményhez képest, az EBITDA alapján. A Home Depot lényegesen magasabb osztalékhozammal rendelkezik, és a Gordon növekedési modellben szereplő osztaléknövekedési ráta valamivel alacsonyabb, feltételezve, hogy az elemző becslései érvényesek.
Összességében a Home Depot kiváló teljesítményt nyújtott a jövedelmezőség, a hatékonyság és a közelmúltbeli növekedés szempontjából. Ez egyúttal magasabb osztalékhozamot is eredményez. Lowe azonban diszkontált kereskedést folytat számos értékelési mutatóval szemben, és az elemzők sokkal inkább beszámolnak az EPS növekedési kilátásairól. Mindkét társaság élvezi az alapvetõ tényezõket, miközben az amerikai gazdaság javul, és eredményeiket valószínûleg nagyrészt a továbblépõ ciklikus erõk diktálják.
