Mi az a híváscsere?
A híváscsere vagy híváscsere-opció a birtokos számára jogot, de nem kötelezettséget jelent swap-megállapodás megkötésére, mint változó kamatozású fizető és rögzített kamatú vevőre. A hívásváltásokat vevőcseréknek is nevezzük.
Kulcs elvihető
- A híváscsere egy lehetőség a csere végrehajtására. Nagyon hasonlóan működik egy részvény- vagy határidős opcióval, de alapjául egy csereügylet működik. A híváscsere lehetővé teszi a vásárlók számára, hogy változó kamatú fizetőgé válhassanak - előnyös csökkenő kamatú környezetben.
Hogyan működik a híváscsere?
A swapok lehetőséget kínálnak arra, hogy az egyik kamatfizetést egy másikra cseréljék. Ez egyfajta kockázatvédelmet nyújt a növekvő vagy eső kamatlábak ellen, a megszerzett opció típusától függően. A cserék hasonlóak a többi opcióhoz abban a tekintetben, hogy két típusuk (átvevő vagy fizető) van: sztrájk ár, lejárati dátum és lejárati stílus. A vevő díjat fizet az eladónak a csereért.
A cserék két fő típusba sorolhatók: hívás vagy fogadó, swap és egy eladás vagy fizető, swap. A cserecsere lehetőséget ad a vevőre, hogy változó kamatú fizetővé váljon, míg a cserecsere lehetővé teszi a vevő számára, hogy rögzített kamatú fizetővé váljon. Ezek a konstrukciók lehetővé teszik a híváscsere-vásárlók számára, hogy kihasználják a lebegő kamatozású piacokon bekövetkező lebegő kamatfizetéseket, és biztosítják az eladási swapciós vevők számára az ilyen piacok elleni biztosítást.
A csereügyletek sztrájkárai valójában kamatlábak. A lejárat dátuma negyedévente vagy havonta jelenhet meg, a felajánló intézménytől függően. A lejárati stílusok közé tartozik az amerikai, amely bármikor lehetővé teszi a testmozgást, az európai, amely csak a csere lejárati idején engedélyezi a testmozgást, és a Bermudan, amely meghatározza a meghatározott gyakorlási dátum sorozatát. A stílust a csereszerződés kezdetén határozzák meg.
A csereügyletek tőzsdén kívüli szerződések, és nem szabványosítottak, mint részvényopciók vagy határidős szerződések. Így a vevőnek és az eladónak egyaránt egyet kell értenie a csere árában, a csere lejártáig eltelt időben, az elméleti összegben, valamint a rögzített és a változó kamatlábakban.
Híváscsere szempontjai
A híváscsere-vásárló arra számít, hogy a kamatlábak esnek, és védekezni kíván ezzel a lehetőséggel. Példaként vegye figyelembe egy intézményt, amelynek nagy része fix kamatú adóssággal rendelkezik, és fokozni akarja az eső kamatlábak kitettségét. Híváscsere-művelettel az intézmény rögzített kamatú kötelezettségét változó kamatú kötelezettséggé konvertálja a swap időtartama alatt. Így a vevő cseréje mostantól megtervezheti, hogy egy változó kamatot fizet a mérleg adósságának, és megkapja a rögzített kamatot az eladási csere pozícióból. Ha a kamatlábak esnek, akkor a híváscsere kedvezhet alacsonyabb kamatfizetésnek. Egyik pozíció sem garantált nyereséggel rendelkezik, és ha a kamatlábak a híváscsere-fizető fél rögzített kamatlába fölé emelkednek, akkor veszteséget okozhatnak a kedvezőtlen piaci mozgásból.
Tedd a cserekat
Az eladási cserék az inverz pozíció a csereügyletek meghívásához, és fizetõi cseréknek is hívják. Egy véletlen cserepozíció szerint a kamatlábak emelkedhetnek. Ennek a lehetőségnek a kihasználása vagy fedezése érdekében az eladási csereügylet birtokosa hajlandó fizetni a rögzített kamatot az esélyért, hogy profitáljon a fix kamatkülönbségből, ha a változó kamatláb növekszik.
