Az április hónap jó volt a részvénypiacok számára. Az amerikai részvények nagy előrelépéseket tapasztaltak, és a Nasdaq Composite és az S&P 500 referenciaértékek röviden új mindenkori csúcsra értek el, meghaladva a tavalyi augusztus-szeptember korábbi rekordcsúcsát.
Más kulcsfontosságú piacokon az államkötvények hozama általában március végén mért legalacsonyabb szintre emelkedett, mivel az erősen pozitív amerikai gazdasági adatok arra ösztönözték, hogy a Federal Reserve több sápadtságot érjen el, mint amit utóbbi időben láttak.
A korábban vártnál erősebb gazdaságra utaló dinamika segített folytatni az USA-dollár felfelé irányuló lendületét. Áprilisban az amerikai dollár index majdnem két éves legmagasabb értéket ért el.
Ugyanakkor ez a dollár-erősség a növekvő részvénypiacokkal együtt elősegítette az aranyárak lefelé irányuló mozgásának meghosszabbítását. Február csúcsa óta az arany közel 5% -kal esett április végére.
Végül a kínai piacok továbbra is a hangsúlyban vannak, mivel az USA – Kína kereskedelmi megállapodás nagyon közel áll egy állásfoglaláshoz. A Shanghai Composite referenciaértéke áprilisban kezdődött egy robbanással, de a hónap vége felé hirtelen visszaesett.
A május hónapra és az azt követő időszakra a legfontosabb makrotémák továbbra is az USA és a globális gazdasági növekedés, a Fed monetáris politikai pályája (bár június közepéig nem lesz újabb FOMC ülés), az amerikai dollár erőssége és a potenciális amerikai és kínai kereskedelmi megállapodás.
Itt adjuk meg havonta megjelenő „5 fontos grafikonunkat” - piacokat és eszközöket, amelyeket májusban valószínűleg jelentősen befolyásolnak a fent említett tényezők.
Nasdaq Composite Index
Kereskedelmi nézet.
A Nasdaq Composite az Egyesült Államok egyik fő referenciaindexe, amelynek súlya súlyosabb a technológiai részvények felé, mint a többi nagy kapitalizációjú társainál. Mint fentebb megjegyeztük, a Nasdaq Composite áprilisban új rekordot ért el 8176 körül. Miközben május első néhány napján visszahúzódott az index, a május 3-i nagy rally majdnem megsértette ezeket a veszteségeket.
Hosszabb távon a Nasdaq egyértelmű és erőteljes fellendülésben van a december végén mért legalacsonyabb értékekhez képest. Az index kissé május elején esett kissé e tendencia alá, de fel kell készülnie arra, hogy hamarosan visszanyerje a trendvonalat, ha a bikaverseny folytatódik.
Április elején a Nasdaq „aranykereszttel” alakult ki, amely egy fő bullish műszaki jelzés, amely általában akkor fordul elő, amikor az 50 napos mozgó átlag áthalad a 200 napos mozgó átlag felett.
Noha májusban visszavonulás történt, a lendület egyértelműen felfelé fordult. Ha és amikor az index új, minden idők legmagasabb pontjához vezet, akkor láthatjuk ennek a felfelé irányuló lendületnek a felgyorsulását.
Az Egyesült Államok 10 éves kincstárának hozama
TradingView.
Március végén az USA 10 éves kincstárának hozama hosszú távú, 2, 34% -ot ért el. 2017. december óta ez a referencia-állampapír-hozam nem esett ilyen alacsony szintre.
Áprilisban azonban a hozamok részben az erősen pozitív gazdasági adatok miatt emelkedtek ezen a legalacsonyabb értéken. A gazdaság kedvezőbb jeleivel a Fed kamatcsökkentés kevésbé válik tényezővé, és a hozamok tovább emelkedhetnek. A FOMC május 1-jei bejelentése során Jerome Powell, a Fed elnök elutasította a horizonton a kamatcsökkentésekkel kapcsolatos spekulációkat.
Ha ez továbbra is fennáll, és a gazdaság folytatja a pályáját, a hozamok visszaállhatnak a 2, 80% szint felé. A legfontosabb helyettesítő karakter itt továbbra is az inflációs kilátások. Az állandóan alacsony inflációs leolvasások mellett a növekvő gazdasági növekedés ellenére a hozamok a belátható jövőben alacsonyak is lehetnek.
USA dollár index
TradingView.
Az amerikai dollár-index egy széles körben alkalmazott dollár-erősség-mérő, amely összehasonlítja a zöld árfolyam értékét a valutakosárral, amelynek eurója foglalja el a legnagyobb arányt.
Annak ellenére, hogy az idén elején megkezdődött a Fed kamatláb-emelkedés, a dollár tovább lendült az USA gazdasági adatainak erősödésén, a csökkenő eurónál és más kulcsfontosságú makro-tényezőkön. 2018 eleje óta a dollár index folyamatosan emelkedett, éles bullish trend mellett.
Ha az USA gazdasága továbbra is a fellendülést mutat, és a Fed tartózkodik attól, hogy túlságosan rosszul járjon, akkor a dollár-index hamarosan felkészülhet arra, hogy új kétéves magasságot érjen el az áprilisi 98.30-as csúcson.
Arany
TradingView.
Május elejétől kezdve az arany továbbra is csökken a jól kialakult hanyatlásban, február legmagasabb pontjaihoz képest. Az emelkedő amerikai dollár és az erős részvénypiacok együttesen segítették a nemesfém nyomását.
Mivel az arany jellemzően USA dollárban denominálva van, ez általában fordítva korrelál a mértékegység értékével. És mint biztonságos menedékjog, az arany csökkentette a biztonsági áramlásokat, mivel a részvénypiacok növekvő kockázati hajlandóságot mutatnak a befektetők körében.
E két tényező - az emelkedő dollár és a növekvő részvények - folytatódásával az arany további lefelé mutathat. Jelenleg az arany ára egy kulcsfontosságú felfelé irányuló trendvonalra süllyedt, amely a 2018. augusztus legalacsonyabb szintjéhez vezet. Bármely lebontás mellett ez a vonal az arany potenciálisan eshet a 200 napos mozgó átlag és az 1240 dolláros támogatási terület felé.
Shanghai kompozit index (SSEC)
TradingView.
A Shanghai Composite Kína legjelentősebb referencia-részvényindexe. Ez magában foglalja a Sanghaji Értéktőzsdén kereskedett összes részvényt, amely az ország legnagyobb részvénytőzsdéje.
Mint fentebb megjegyeztük, a sanghaji Composite áprilisban robbant, és a hónap vége felé hirtelen visszaesett. Május eleje óta az index esett az 50 napos mozgóátlag elérésére.
Az Egyesült Államok és Kína jelenleg nagyon közel áll ahhoz, hogy jelentős kereskedelmi megállapodást kössön. Kína valószínűleg többet fog profitálni, mint az Egyesült Államok egy ilyen ügyletből. Ezért ezekben a kritikus tárgyalásokban bekövetkező bármilyen pozitív fejlemény a jelenlegi visszahúzódás után a kínai részvények meghosszabbítását vonhatja maga után.
Összességében a Shanghai Composite továbbra is növekedést mutat a január elejének mélypontjától kezdve. Feltételezve, hogy nem marad messze az 50 napos mozgó átlag alatt, az indexet fel lehet állítani, hogy helyreálljon a visszahúzódásból, és kiterjessze ezt az emelkedést magasabb magasba.
