Három amerikai kannabiszkészlet - a Curaleaf Holdings (CURLF), a Cresco Labs (CRLBF) és a Harvest Health & Recreation (HRVSF) - jelentős felfelé fordul, mivel a jelenlegi legális marihuána-piac várhatóan 40 milliárd dolláros piacra ér majd. Számos jelentős tényező figyelembevételével ezeknek a több államot képviselő gazdasági szereplőknek a készlete vonzó értéken értékesítik, így jó helyzetben vannak ahhoz, hogy felülmúlhassák kanadai riválisaikat - a Barac's által a Canaccord Genuity elemzése szerint.
„Mivel az MSO-k átlagosan nagyobb népesség-hozzáféréssel rendelkeznek, mint Kanadában, sok államban képesek kedvezőbb vertikálisan integrált műveleteket végrehajtani, és jobban megközelítik a jövedelmezőség elérését (vagy elérték) a legtöbb kanadai LP-hez képest, úgy gondoljuk, hogy ez az értékelés a rés végül megszűnik ”- írta a globális befektetési banki és vagyonkezelő cég elemzői.
Kulcs elvihető
- Az amerikai legális marihuána 40 milliárd dolláros piacra éretté válik.AUS cégek lakossága nagyobb, mint kanadai versenytársaiknál. Az Egyesült Államok részvényesei jelentős árengedményekkel kereskednek a kanadai vállalatok számára. A Curaleaf, a Cresco és a Harvest Health jelentős felfelé mutató potenciállal rendelkezik.
Mit jelent a befektetők számára
A Canaccord elemzői csak az olyan államok piacain alapulnak, ahol a marihuána jelenleg legális, akár rekreációs, akár orvosi célokra használják fel. A canaccord elemzői szerint a kannabisz teljes eladása megközelíti a 40 milliárd dollárt, amikor a piac éretté válik. Ha a drog, amelyet Kanadában nemrégiben legalizáltak, hasonló státuszt ér el az Egyesült Államokban, akkor az eladások bárhol elérhetik a 75 milliárd és 100 milliárd dollárt. Ilyen becslések szerint az amerikai potkészletek nagy árengedményekkel kereskednek a kanadaihoz képest, még az utóbbi év nagy eladása után is.
Rob Fagan, a kanadai GMP Securities kutatója a következő három-négy évben az amerikai termelők jelenlegi értékesítési lehetőségét megközelíti 22 milliárd dollár körül, szemben a kanadai termelők 5 milliárd dolláros eladási lehetőségével. Eközben az amerikai cégek összesített piaci korlátja valahol 20 és 25 milliárd dollár között van, szemben a kanadai vállalatok 50 milliárd dollárral. Ez azt jelenti, hogy az amerikai bankjegykészletek ár-eladási arány (P / S arány) körülbelül 1 körül kereskednek, míg a kanadai készletek tízszeres szorzóval kereskednek.
De nem csak a piac mérete az amerikai kannabisz-cégek javára döntött. Fagan rámutat a kiváló gazdasági modelljükre is. Megjegyzi, hogy az Egyesült Államok többsége megengedi a vállalatoknak, a termelőktől a kiskereskedőkig, hogy közvetlenül értékesítsék ügyfeleiknek, és így az értéklánc nagyobb részét elfogják. Ezenkívül az Egyesült Államokban sokkal kevesebb szabályozás vonatkozik a termék formájára és a reklámozásra, mint Kanadában.
A Curaleaf, amely ezen a nyáron megerősítette helyét Amerika vezető kannabiszműveleteként, miután megszerezte a középnyugati székhelyű GR vállalatokat, lehetősége van arra, hogy termékeit egész országában kibővítse. Fagan szerint a társaság a Barrononkénti 34% -os EBITDA ráfordítással láthatja, hogy a bevételek jövőre 1, 1 milliárd dollárral járnak.
A Cresco Labs, amely a marihuána-üzlet kis- és nagykereskedelmi oldalán egyaránt működik, folyamatosan bővül, és azon dolgozik, hogy befejezze az Origin House, a kaliforniai egyik legnagyobb forgalmazó beszerzését. A Fagan azt várja el, hogy a társaság jövőre mintegy 735 millió dollár bevételt generál, 34% -os EBITDA ráta mellett.
A Harvest Health and Recreation, az orvostechnikai arizonai piac vezető szereplője, a bevételek 900 és 1 milliárd dollár közötti tartományba estek, amely magában foglalja a tervezett akvizíciókat is. Fagan kissé konzervatívabb, de mégis lenyűgöző becslést javasol 785 millió dollárra, 31% -os EBITDA ráta mellett.
"Noha az USA kannabisz lehetősége még mindig egy még kialakulóban van, amely viszonylag szétesett képet mutat", írta a Canaccord elemzői. "Úgy gondoljuk, hogy számos amerikai MSO nemzeti szintű erős előnyt biztosított, és versenyben állnak jelentős piaci részesedés több mint tucat amerikai piacon ”
Előretekintve
Az amerikai kannabisz-társaságok kilátásai kétségkívül erősek, különösen, ha a drogot több államban és végül szövetségi szinten legalizálják. Ahogy azonban a piac növekszik, és egyre több versenytárs lép be a piacra, a vállalatoknak még erőteljesebben kell dolgozniuk a termékek megkülönböztetése és a költségek csökkentése érdekében, csak a túlélés érdekében.
