Mi az a nem átadható határidős (NDF)?
A nem teljesítendő határidős ügylet (NDF) készpénzes elszámolású és általában rövid lejáratú határidős ügylet. A fiktív összeget soha nem cseréljük, ezért a "nem kézbesíthető" név kerül felcserélésre. Két fél megállapodik abban, hogy egy tranzakció ellentétes oldalát vállalja egy meghatározott összegű pénzért - NDF valuta esetén szerződéses árfolyamon. Ez azt jelenti, hogy az ügyfelek rendezik a különféle NDF-ár és az uralkodó azonnali ár közötti különbséget. A nyereséget vagy veszteséget a megállapodás névértékén kell kiszámítani, figyelembe véve a megegyezés szerinti kamatláb és az elszámolás időpontjában alkalmazott azonnali kamatláb különbségét.
Nem teljesíthető határidős (NDF)
A nem átadható határidők megértése (NDF)
A nem szállítandó határidős ügylet (NDF) egy kétoldalú deviza-származékos ügylet, amellyel az NDF és az uralkodó spot kamatlábak között cserélhetők a cash flow-k. Az egyik fél fizeti a másiknak az ezen csere eredményeként keletkező különbséget.
Cash flow = (NDF ráta - Spot ráta) * Névleges összeg
Az NDF-ek tőzsdén kívüli kereskedelem alatt állnak, és általában egy hónaptól egy évig terjedő időtartamra jegyzik. Leggyakrabban amerikai dollárban jegyzik és számolják el, és az 1990-es évektől kezdve népszerű eszközévé váltak azok a vállalatok, amelyek megpróbálják fedezni az illikvid valuták kitettségét.
A nem átadható határidős (NDF) ügyleteket általában offshore-ban hajtják végre, vagyis az likviid vagy nem forgalmazott valuta hazai piacán kívülről. Például, ha egy ország pénzneme korlátozza az offshore mozgást, akkor a tranzakció ebben a pénznemben nem lehetséges a korlátozott országon kívüli valakivel kiegyenlíteni. A két fél azonban rendezheti az NDF-et azáltal, hogy a szerződésben szereplő összes nyereséget és veszteséget szabadon forgalmazott pénznemre konvertálja. Ezután fizethetnek egymásnak a nyereséget / veszteséget abban a szabadon forgalmazott valutában.
Ennek ellenére a nem átadható határidős ügyletek nem korlátozódnak az likvid likvid piacokra vagy valutákra. Használhatják azokat olyan felek, akik fedezetet vagy kitettséget akarnak egy adott eszközhöz, de nem érdekli az alapul szolgáló termék szállítása vagy átvétele.
Kulcs elvihető
- A nem teljesítendő határidős (NDF) kétoldalú valutaderivatívák, amelyek célja az NDF és az uralkodó azonnali kamatlábak közötti cash flow-k cseréje. A legnagyobb NDF-piacok a kínai jüan, az indiai rúpia, a dél-koreai nyereség, az új tajvani dollár és Brazil valóság. Az NDF kereskedelem legnagyobb szegmense amerikai dolláron keresztül történik, Londonban zajlik, aktív piacokkal Szingapúrban és New Yorkban is.
Nem átadható előzetes struktúra
Az összes NDF-szerződés meghatározza a devizapárt, a fiktív összeget, a rögzítési dátumot, az elszámolás dátumát és az NDF árfolyamát, valamint előírja, hogy a rögzítés dátumánál alkalmazott spot kamatlábat kell felhasználni az ügylet megkötésére.
A rögzítés dátuma az az időpont, amikor kiszámítják az uralkodó azonnali piaci kamatláb és a megállapodott kamatláb közötti különbséget. Az elszámolás dátuma az az időpont, amikor a különbség megfizetésére esedékes a fizetést megkapó fél. Az NDF elszámolása közelebb áll a határidős kamatláb-megállapodáshoz (FRA), mint a hagyományos határidős ügyletekhez.
Ha az egyik fél vállalja, hogy kínai jüanot vásárol (dollárt árusít), és a másik vállalja, hogy amerikai dollárt vásárol (eladja a jüanot), akkor fennáll a lehetőség, hogy a két fél között nem szállíthatók előre. Megállapodnak abban, hogy a kamatláb 6, 41 millió dollár. A rögzítés dátuma egy hónap, a kiegyenlítés röviddel azután.
Ha egy hónap alatt a kamatláb 6, 3, akkor a jüan értéke megnőtt az amerikai dollárhoz viszonyítva. Az a párt, aki a jüanot vásárolta, pénzt tartozik. Ha az árfolyam 6, 5-re emelkedett, akkor a jüan értéke csökkent (amerikai dollár emelkedése), tehát az a párt, aki amerikai dollárt vásárolt, pénzt tartozik.
NDF valuták
A legnagyobb NDF-piac a kínai jüan, az indiai rúpia, a dél-koreai győzelem, az új tajvani dollár és a brazil valuta. Az NDF kereskedelem legnagyobb szegmense Londonban zajlik, aktív piacokkal Szingapúrban és New Yorkban is. Néhány ország, köztük Dél-Korea, az aktív NDF piac mellett korlátozott, de korlátozott szárazföldi határidős piacokat is tartalmaz.
Az NDF kereskedelem legnagyobb szegmense az USA dolláron keresztül történik. Vannak aktív piacok is, amelyek az eurót, a japán jen, és kisebb mértékben a brit fontot és a svájci frankot használják.
