Hogyan lehet megérteni a magántőke-alapok könyvelését?
A magántőke-alapok elszámolása nem különbözik más befektetési eszközök könyvelésétől, mivel a magántőke-alapok nem hasonlítanak más típusú befektetésekhez. Egy részükben fedezeti alap, egy részben kockázatitőke-vállalkozás és egy részben saját maguk működnek, és ez nyilvánvaló a számvitelben. Ugyanazok a számviteli szabályok, amelyeket más társaságoknál lát, továbbra is érvényesek, de gyakran módosítani kell azokat a magántulajdonban lévő társaságok befogadására.
Kulcs elvihető
- Noha a tipikus társaságokra vonatkoznak a számviteli szabályok, ezeket a szabályokat kissé módosíthatják a magántőke-társaságok esetében.A magántulajdonban lévő részvényalapok elszámolását befolyásolhatja az alap felett az egység felett fennálló ellenőrzés nagysága is. Az értékelési módszerek kritikus szempont a magántőke-számvitel elemzésekor..
A magántőke-alapok megértése
A magántőke-alapok általában közvetlenül a vállalatokba fektetnek be. A magántőke-alapok gyakran magántulajdonban lévő társaságokat vásárolnak, és néha megvásárolhatják a nyilvánosan forgalmazott társaságok részvényeit is.
A magántőke-alapok ellenőrző részesedést szereznek egy magánvállalatban. Miután megvásárolták a társaságot, szakértőket írnak alá a társasághoz, hogy fejlesszék és irányítsák a menedzsmentet, valamint a fejlesztések végrehajtását. A magántőke-alapok különböző stratégiákat alkalmaznak a társaság fejlesztésére, ideértve a vezetés megváltoztatását, a működési hatékonyság javítását, a vállalat vagy termékvonalainak kibővítését. A magántőke-alap célja, hogy a társaság a lehető legjövedelmezőbb legyen, azzal a szándékkal, hogy ellenőrző részesedését nyereségre adja el, amint egy társaság értékesebbé válik.
Az eredmény egy kezdeti nyilvános részvényezéssel (IPO) is érhet véget, amikor egy magánvállalat részvényeket bocsát ki a nyilvánosság számára tőke vagy pénzeszközök bevonására. A magántőke-társaságoknak is segítséget nyújtanak a társaságok összeolvadásában. Mindkét esetben van egy olyan időszak, amely alatt a magántőke-alap befektetéseinek pontos értékét objektíven nem határozzák meg.
Magántőke-alapok és fedezeti alapok
A magántőke-alapok hasonlóak a fedezeti alapokhoz, mivel hasonló fizetési struktúrával rendelkeznek. A fedezeti alapok olyan összetett alapokat tartalmazó befektetések, amelyek különféle értékpapírokba és eszközökbe fektetnek be, hogy megtérüljenek a befektetők számára. Általában a fedezeti alap célja, hogy annyi hozamot érjen el a legrövidebb időn belül. A portfólióallokáció tartalmazhat árukat, opciókat, részvényeket, kötvényeket, származékos anyagokat és határidős ügyleteket. Tőkeáttételt vagy kölcsönzött alapokat gyakran alkalmaznak a hozam növelésére.
A magántőke-alapok eltérnek a fedezeti alapoktól, mivel a magántőke inkább egy hosszú távú stratégiára összpontosít, amelynek célja a nyereség és a befektetők hozamának maximalizálása a társaságok részleges tulajdonlásával. A befektetők szükség esetén felszámolhatják a fedezeti alapok részesedését, míg a magántőke-alapba történő befektetést általában legalább három-öt évig kell tartani.
A két alap között azonban vannak hasonlóságok. A befektetők fizetnek kezelési díjat és a megszerzett nyereség egy százalékát. Mindkét típusú alap különböző befektetési portfóliókat tart fenn, de nagyon eltérő fókuszúak. A magántőke hosszú távú kilátásokkal rendelkezik, és ez befolyásolja számvitelét. Miközben a fedezeti alapok bármibe és mindenbe befektetnek, ezeknek a pozícióknak a többsége nagyon likvid, azaz a pozíciók könnyen eladhatók készpénz előállításához. Ezzel szemben a magántőke-alapok általában nagyon likvidek.
A magántőke-alapok hasonlóak a kockázatitőke-társaságokhoz, amelyek olyan alapok, amelyek magas növekedési potenciállal rendelkező magánvállalatokba fektetnek be. A kockázatitőke-alapok gyakran induló vállalkozásokba történő befektetéseket foglalnak magukban. A magántőke-alapok közvetlenül a magánvállalatokba is befektetnek, és a befektetéstől függően évek óta nem képesek megérinteni a befektetéseiket.
Alap szerkezete
A magántőke-alapok általában korlátozott társasági megállapodásokként (LPA) vannak felépítve, amelyek többféle partnerrel rendelkeznek. Gyakran létezik alapítói (FP) osztály, valamint általános partner (GP) osztály és limitált partner (LP) osztály. Az alap költségeit és az elosztásokat meg kell osztani ezen partnerosztályok között. Ennek szabályait a korlátolt felelősségű társaságokról szóló megállapodásban (LPA) kell meghatározni, és a vállalatok között nagy eltérések lehetnek. A magántőke-alapok szerkezetének típusa befolyásolhatja az egyes befektetések és a társaság egészének számviteli adatainak rögzítését. A szerkezet befolyásolhatja a magántőke-alapok által végzett elemzés szintjét is.
A joghatóság szerinti ország befolyásolhatja a magántőke-alap szerkezetét és a számvitelt is. A legtöbb amerikai magántőke-alap Delaware-ben található, de a magántőke-alapok offshore-tevékenységeket is folytathatnak, mint például a Kajmán Korlátolt Felelősségű Társaságnál, vagy lehetnek egy másik országban. Például Európában az angol betéti társaság nagyon gyakori, még az Egyesült Királyságban nem székhellyel rendelkező alapok esetében is.
Magántőke-befektetések
Ezenkívül ne feledje, hogy számos magántőke-alap összetett befektetési struktúrákat hoz létre befektetéseik adóterheinek korlátozása érdekében, amelyek az államtól vagy a joghatóság országától függően változnak, és ez bonyolítja a könyvelést. Az adókockázat csökkentése érdekében ellenőrzéseket lehet bevezetni vagy be kell vezetni, és egyes struktúrákat szükség lehet az idő függvényében történő módosítására, a változó jogszabályoktól vagy az adójogszabályok elfogadott értelmezésétől függően.
Ezenkívül különbséget jelentenek azok a megállapodások, amelyeket a magántőke-alapok kötöttek azokkal a vállalatokkal, amelyekbe befektetnek. Például egyes magántőke-alapok befektetnek egy vállalkozásba tőkén és adósságon keresztül, amely kölcsönként szolgál az üzlet számára. Ha igen, a kamatfizetéseket össze kell egyeztetni. Más esetekben a társaság megállapodhat abban, hogy osztalékot fizet a magántőke-alapba, és ennek a nyereségnek az elosztását kell kezelni.
Számviteli standardok
A magántőke-társaságoknak be kell tartaniuk a Pénzügyi Számviteli Standard Testület (FASB) és a Nemzetközi Számviteli Standard Testület (IASB) által kiadott szabványokat. A számviteli standardokat nagyrészt nem a magántőke figyelembe vételével írták elő, ezért a magántőke-alapok elszámolásának formátumát módosítani kell, hogy világosan szemléltesse a magántőke-alap működését és pénzügyi helyzetét. Eltérés mutatkozik a magántőke-alap viszonylatában is minden egyes társasággal, amelybe befektet, a magántőke-alap tevékenységének célja és befektetői igényei szempontjából a pénzügyi kimutatások tekintetében.
A magántőke-alapok számvitelét befolyásolhatja az alap felett az egység felett fennálló ellenőrzés mennyisége is. Például az Egyesült Királyságban általánosan elfogadott számviteli elvek (GAAP) szerint a saját tőke elszámolása akkor szükséges, ha a befektetés az alap számára befolyásos kisebbségi (20-50%) részesedést ad a társaságban, és nem egy nagyobb portfólió részeként tartják fenn, míg az Egyesült Államok A GAAP nem követeli meg a befolyásos kisebbségi pozíciók tőkeszámvitelét. Ezzel szemben a Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok (IFRS) előírják, hogy a befolyásos kisebbségi pozíciók tőkéjében kell elszámolni, ha azokat nem valósítják meg nyereséggel és veszteséggel.
A magántőke-alap által alkalmazott számviteli standard befolyásolja a partnertőke kezelését is. Az Egyesült Államokban alkalmazott GAAP szerint a partnertőkét tőkének kell tekinteni, kivéve, ha a partnerek megállapodással rendelkezik, amely lehetővé teszi számukra, hogy befektetésüket egy adott időpontban visszaváltják. Ezzel szemben az Egyesült Királyságban alkalmazott GAAP és IFRS a partner tőkét adósságként kezeli, amelynek véges élettartama van.
Értékelési módszerek
A magántőke-számvitel szempontjából az értékelés kritikus elem. A számviteli standardok megválasztása befolyásolja a befektetések értékelését. Bár az összes számviteli standard előírja, hogy a befektetéseket valós értéken kell megjeleníteni, a valós érték meghatározása jelentősen eltér a standardok között. Bizonyos esetekben a magántőke-alap diszkontálhatja a befektetés értékét azzal, hogy állítja, hogy szerződéses vagy szabályozási korlátozás van, amely befolyásolja a piaci árat. Más esetekben a befektetéseket abban az esetben sorolják be, amelyben az alap fizetett értük, levonva a céltartalékokat, vagy pedig a befektetés eladási árán kerülnek értékelésre, ha azt forgalomba hozták.
Pénzügyi kimutatások
A befektetők számára készített pénzügyi kimutatások szintén a számviteli standardtól függően változnak. Az USA GAAP szerinti magántőke-alapok az Amerikai Mérlegképes Könyvelők Intézetének (AICPA) könyvvizsgálati és számviteli útmutatójában felvázolt keretet követik. Ez magában foglalja a pénzforgalmi kimutatást, az eszközök és források kimutatását, a befektetések ütemtervét, a működési kimutatást, a pénzügyi kimutatásokhoz fűzött megjegyzéseket és a legfontosabb pénzügyi mutatók külön felsorolását. Ezzel szemben az IFRS előírja az eredménykimutatást, a mérleget és a cash flow kimutatást, valamint a vonatkozó megjegyzéseket és a nettó eszközökben az alap-partnereknek tulajdonítható változások beszámolóját. Az Egyesült Királyságban alkalmazott GAAP eredménykimutatást, mérleget, pénzforgalmi kimutatást, az alap által elszámolt nyereség és veszteség kimutatását, valamint az esetleges megjegyzéseket kéri.
