Mi a kétoldalú nettósítás?
A kétoldalú nettósítás az a folyamat, amellyel a két fél között létrejött valamennyi swap-megállapodást egyetlen, vagyis alapszerződésbe foglalják. Ennek eredményeként az egyes cseremegállapodások helyett az egyik fél által fizetett egyedi kifizetések folynak, az összes csereügyletet nettósítják egymással, így csak a nettó fizetési folyamok kerülnek kifizetésre az egyik fél számára a kombinált csereügyletek folyamán.
Maga a kétoldalú kifejezés azt jelenti, hogy "két oldaluk van, vagy azzal kapcsolatban állnak; mindkét felet érintik". A nettó vagy a nettósítás arra utal, hogy meghatározzák a különbséget az összes swapfizetés között, és így egy (nettó) összeget kapnak.
Kulcs elvihető
- A kétoldalú nettósítás akkor történik, amikor két fél összes csereügyletét egyetlen mestercserére egyesíti, és a felek között sok nettó fizetést hoz létre, a kétoldalú nettósítás révén. A kétoldalú nettósítás csökkenti a számviteli tevékenységet, a bonyolultságot és a több ügylethez és kifizetéshez kapcsolódó díjakat.Ha csőd, kétoldalú nettósítás biztosítja, hogy a csődbe mentő társaság nem csak fizetéseket fogadhat el, miközben úgy dönt, hogy nem fizet kifizetést pénzcserével.
A kétoldalú nettósítás megértése
A kétoldalú nettósítás csökkenti a két szerződő fél közötti tranzakciók teljes számát. Ezért a tényleges tranzakciók volumene a kettő között csökken. Ugyanez vonatkozik a növekvő számú ügylethez kapcsolódó számviteli tevékenységre, valamint egyéb költségekre és díjakra.
Noha a csökkentett tranzakciók kényelme előnyös, a felek közötti elsődleges ok a nettósításban a kockázat csökkentése. A kétoldalú nettósítás további biztonságot nyújt bármelyik fél csődje esetén. Nettósítás útján, csőd esetén az összes csereügyletet végrehajtják, ahelyett, hogy csak a csődbe menő társaság nyereségessé váljon. Például, ha nem lenne kétoldalú nettósítás, a csődbe menő társaság beszedhetne minden pénzcserét, miközben azt állította, hogy a fizetésképtelenség miatt nem fizethet fizetésképtelenséget a csőd miatt.
A nettósítás egyesíti az összes csereügyletet egybe, így a csődbe mentő társaság csak a pénzbeli csereügyletek során gyűjthet be pénzeszköz-csereügyletek teljes kifizetése után. Alapvetően azt jelenti, hogy a pénzbeli csereügyletek értékének nagyobbnak kell lennie, mint a pénzeszköz-csereügyletek értékének, hogy a csődbe jutott vállalkozás kifizetéseket kapjon.
A nettósítás típusai
A nettósítás végrehajtásának számos módja van.
A fizetési nettósítás akkor történik, amikor az egyes szerződő felek összegezik a tartozás összegét a fizetés napján, és csak az összegek különbségét adja ki a fizető fél. Ezt más néven rendezési nettásításnak is hívják. A fizetési nettósítás csökkenti az elszámolási kockázatot, de mivel az összes eredeti csereügylet megmarad, nem érinti a nettósítást szabályozási tőke vagy mérleg céljából.
A novációs nettósítás megszünteti az ellentételező csereügyleteket, és felváltja azokat az új főszerződéssel.
Bezárásos nettósítás: Alapértelmezés után a meglévő tranzakciókat megszüntetik, és kiszámítják az egyes értékek értékét, hogy az egyik fél desztillálja az egyik felet a másiknak.
A többoldalú nettósítás több mint két felet érint, valószínűleg elszámolóházat vagy központi tőzsdét használva, míg a kétoldalú nettósítás két fél között zajlik.
Példa a kétoldalú nettósításra a vállalatok között
Tegyük fel, hogy az A vállalat megállapodott abban, hogy két csereügyletet köt a B társasággal.
Az első csere esetén az A vállalat beleegyezett egy 3% -os rögzített kamatláb fizetésébe 1 millió dollár mellett, míg a B társaság a LIBOR lebegő kamatlába, plusz 2% -át fizeti. Tegyük fel, hogy a LIBOR jelenleg 2%, tehát a B társaság által fizetett változó kamatláb 4%.
A második csere esetén az A vállalat megállapodott abban, hogy 4% -os fix kamatot fizet 3 millió dollárért, míg a B társaság a LIBOR változó kamatát, plusz 2, 5% -ot fizet. A LIBOR 2%, tehát a lebegő kamatláb 4, 5%.
Ha ezeket a csereügyleteket kétoldalúan nettósítják, akkor ahelyett, hogy a B társaság két kifizetést küldne az A társaságnak, akkor csak egy nagyobb fizetést küldhessen el.
Az első csere esetén a B társaság 1% -ot fizet az A társaságnak 1 millió dollárért. Ha évente fizetnek, akkor havi 10 000 vagy 833, 33 dollár.
A második csere esetén a B társaság az A társaságnak 0, 5% -ot tartozik 3 millió dollárért. Ha évente fizetnek, akkor ez havi 15.000 vagy 1.250 dollár.
Két fizetés elküldése helyett kétoldalú nettósítás útján a B társaság havi 2 083, 33 dollárt (833, 33 dollárt + 1 250 dollárt), vagy évente 25 000 dollárt (10 000 dollárt + 15 000 dollárt) küld.
Amint a LIBOR megváltozik, a fizetési összegek is változnak. Ha több csereügyletet hoznak a felek között, akkor ezeket is ugyanolyan módon lehet nettósítani.
