A Nasdaq Composite tegnap ismét minden idők csúcsán bezárult, ám néhányan a Semiconductor Index alulteljesítése miatt megkérdőjelezik ennek a rallynak a fenntarthatóságát. Mivel nyitott gondolkodásúak vagyunk a bullish technológiai tézisünk iránt, ezt a bejegyzésünket arra használjuk, hogy feltárjuk az ágazat legutóbbi teljesítményét és annak lehetséges következményeit.
Kezdjük a PHLX Semiconductor Index (SOX) heti alapvető vonaldiagramjával. Az elmúlt kilenc hónapban az árak a 2000-es, 1330-as záró csúcsuk körül mozogtak, miközben a lendület továbbra is bullish tartományban marad, és az ár helyett inkább az időbeli áttételes eltérését csökkenti. Miután az árak két év alatt 150% -ot emelkedtek a kulcs ellenállás szintjére, ezeket a fejleményeket várni kell, és mostanáig alig lehet arra utalni, hogy ez több, mint egy szünet a strukturális emelkedésen belül.
Az alábbiakban egy diagramot mutatunk be a PHLX Semiconductor Index 30 összetevőjéről, néhány teljesítménymutatóval, amelyeket relevánsnak találunk. Itt szeretnék kiemelni az a figyelmet, hogy mivel a Semiconductor Index 2016. július 26-án új magasságot ért el, annak medián összetevője 71% -kal növekszik, és a 30-ból csak egynek van negatív ár-hozama ebben az időszakban (-2, 16%).). Maga az index két év alatt 81, 3% -kal növekszik, és az oldalirányú fellépés ellenére továbbra is 8% -kal növekedett, szemben a Nasdaq Composite 55% -os, illetve 15% -os nyereségével.
E statisztikák lényege annak kiemelése, hogy ezeknek az állományoknak az elmúlt két évben nagy volumenű futása volt. Az árak nem emelkednek egyenes vonalban, és nem csökkennek egyenes vonalban is, tehát az emelkedésről az oldalirányú tendenciára való áttérés nem magától értetődő. Az árak konszolidációjának időszaka normális, és inkább a mögöttes trend irányába oldódnak meg, amely ebben az esetben minden bizonnyal magasabb.
A következő dolog, amelyet meg akarunk vizsgálni, a félvezető teljesítménye relatív alapon. Az egyik diagram, amelyet látunk körül lebegni, a Semiconductor Index a Nasdaq Compositehoz viszonyítva, évről évre.
A félvezetők szintén kiestek egy kilencéves bázisból az S&P 500-hoz képest két évvel ezelőtt, és most a 2000–2008-as visszaesés 38, 2% -os visszahúzódása körül konszolidálódnak, mivel a lendület csökkenti a medve eltérését, és a 200 hetes mozgóátlag felgyorsul.
Az elvihetőség az, hogy a félvezetők évek óta alulteljesítik a szélesebb körű piaci indexeket, és az egyik korrekciója az idő függvényében, a másik az áron korrekcióval jár. Ezenkívül ezek a hosszú távú diagramok azt mondják nekünk, hogy amíg alacsonyabb mélypontra nem kerülnek, a hosszú távú trend mindkét arányban továbbra is magasabb, a rövid távú zaj ellenére.
Alsó vonal
A csoportos technológiai részvényekre vonatkozó bullish tézis a Semiconductor Index-t tartalmazza, amely részt vesz a fejjel. A történelem erős összefüggést mutatott a Semiconductor Index abszolút árfolyama és a Nasdaq Composite között; A tézis bizonyítéka azonban, hogy ennek a szektornak a túlteljesítésére van szükség ahhoz, hogy a szélesebb piac magasabbra lépjen, a legjobb esetben vegyes. Időnként a félvezető szektor vezet; máskor elmarad. Az ágazati rotáció a bikapiac életévé, és ezúttal sem különbözik egymástól.
Figyelemmel kísérjük a 2000-es záró rekordokat és az index teljesítményét a Nasdaq és az S&P 500-hoz viszonyítva az új mélypontokra vonatkozóan, de a bizonyítékok súlya továbbra is azt sugallja, hogy az indexben és annak összetevőiben ez a konszolidáció egészséges a fejlődés és egy nagyon szükséges szünet, miután a 2016. évi mélyponttól mintegy 150% -os nyereséget ért el. (További információ: Ipari kézikönyv: Félvezető ipar .)
Amíg ez a konszolidáció megoldódik, továbbra is arra törekszünk, hogy a piac más területeire összpontosítsunk, amelyek viszonylag erősek, de az All Star Charts prémium tagjai ide kattintva mélyebben belemerülhetnek az ágazat alkotóelemeibe, ahol felvázoljuk azokat a készleteket, amelyek vezethetnek, ha amikor ez a konszolidáció magasabbra válik.
