Tartalomjegyzék
- 1. Opciók
- 2. Egyetlen tőzsdei határidős ügyletek
- 3. Opciók
- 4. Különbségi szerződés
- 5. Index Return Swaps
A származékos termékek hatékony módszert kínálnak a befektetők számára az alapul szolgáló értékpapír árfolyamában való részvételhez. Azok a befektetők, akik ezen pénzügyi eszközökkel kereskednek, bizonyos, a mögöttes értékpapírhoz kapcsolódó kockázatokat egy másik félre kívánnak átruházni. Nézzük meg az öt származékos szerződést és nézzük meg, hogyan javíthatják az éves hozamot.
Kulcs elvihető
- Öt a népszerűbb származékos ügyletek közül az opciók, az egy részvény határidős ügyletek, opciós utalványok, a különbözetre vonatkozó szerződés és az index hozamcserék. Az opciók lehetővé teszik a befektetők számára, hogy fedezzék a kockázatot, vagy nagyobb kockázatot vállalva spekuláljanak. Az egyetlen részvény jövőbeni szerződés 100 egy adott készlet egy meghatározott lejárati időn belül.Készletgarancia azt jelenti, hogy a birtokosnak joga van egy adott áron megvásárolni az árut egyeztetett időpontban.A különbözetre vonatkozó szerződés esetén az eladó megfizeti a vevőnek a készlet aktuális árának különbségét. és a szerződés időpontjában fennálló érték, ha ez az érték növekszik. A részvényindex hozamcseréje két fél közötti üzlet, amelyben két pénzáram-csoportot cserélnek meg egyeztetett időpontokban egy meghatározott évre vonatkozóan.
1. Opciók
Az opciók lehetővé teszik a befektetők számára a kockázat fedezését vagy spekulációt további kockázat vállalásával. A vételi vagy eladási opció megvásárlása jogosult, de nem kötelezi a részvények vagy határidős szerződések (vételi opciók) vásárlását (eladási opciók) eladását (eladási opciók) meghatározott áron, lejárat előtt vagy annak lejárta előtt. Tőzsdén kereskednek és központi elszámolás alatt állnak, biztosítva a likviditást és az átláthatóságot, amely két kritikus tényező a derivatívák kitettségének felvételekor.
Elsődleges tényezők, amelyek meghatározzák egy opció értékét:
- Idődíj, amely csökken az opció lejáratának közeledésével A belső érték, amely az alapul szolgáló értékpapír árától függ, a részvény vagy a szerződés volatilitása
Az idődíj exponenciálisan csökken, amikor az opció közeledik a lejárathoz, és végül értéktelenné válik. A belső érték azt jelzi, hogy egy opció pénzben van-e vagy sem. Ha egy értékpapír emelkedik, akkor a pénzben történő hívás opció belső értéke szintén növekszik. A belső érték az opciótulajdonosok számára nagyobb tőkeáttételt biztosít, mint a mögöttes eszköz birtoklása. A volatilitás növekedésével növekszik az a díj, amelyet a vásárlónak fizetnie kell az opció birtoklása érdekében. A magasabb volatilitás viszont az opciós eladók számára magasabb jövedelmet eredményez a magasabb díjbeszedés révén.
Az opciós befektetők számos stratégiát alkalmaznak, a kockázattűréstől és a várható hozamtól függően. Az opciós ügyfél kockázattal jár az opció megszerzéséért fizetett prémium mellett, de nem vonatkozik rá a mögöttes eszköz negatív mozgásának kockázata. Alternatív megoldásként az opciós eladók magasabb szintű kockázatot vállalnak, potenciálisan korlátlan veszteséggel szembesülve, mivel egy értékpapír elméletileg végtelenségig növekszik. Az írónak vagy az eladónak a részvényeket vagy a szerződést is meg kell adnia, ha a vevő ezt az opciót gyakorolja.
Számos olyan stratégia létezik, amelyek ötvözik a vételi és eladási felhívásokat, és más céloknak vagy céloknak megfelelő összetett pozíciókat generálnak.
A származékos termékek hatékony módszert kínálnak a kockázat eloszlására vagy ellenőrzésére, a váratlan események elleni fedezésre vagy a spekulatív játék magas tőkeáttételének megteremtésére.
2. Egyetlen tőzsdei határidős ügyletek
Egyetlen részvénytársaság (SSF) egy szerződés, amelynek célja egy meghatározott részvény 100 részvényének a megadott lejáratra történő leadása. Az SSF piaci ára a mögöttes értékpapír árán és a kamat könyv szerinti költségén alapul, levonva a szerződés futamideje alatt kifizetett osztalékokat. Az SSF-k kereskedelme alacsonyabb fedezetet igényel, mint a mögöttes értékpapír vásárlása vagy eladása, gyakran a 20% -os tartományban, így nagyobb tőkeáttételt biztosítva a befektetőknek. Az SSF-ekre nem vonatkoznak a SEC napi kereskedési korlátozások vagy a rövid eladók uptick szabálya.
Az SSF hajlamos a nyomon követni a mögöttes eszköz árát, így közös befektetési stratégiák alkalmazhatók. Itt található öt általános SSF-alkalmazás:
- Olcsó részvényvásárlási módszer Költséghatékony fedezeti ügylet nyitott részvénypozíciók számára. Hosszú részvénypozícióvédelem a mögöttes eszköz volatilitása vagy rövid távú csökkenése ellen.
Ne feledje, hogy ezek a szerződések veszteségeket eredményezhetnek, amelyek jelentősen meghaladhatják a befektető eredeti befektetését. Ezen túlmenően, a részvényopcióktól eltérően, sok SSF nem likvid és nem aktívan kereskednek.
4 tőkeszármazékok és hogyan működnek
3. Opciók
A részvénygarancia megadja a birtokosának a jogot egy részvény megvásárlására egy meghatározott áron egy előre meghatározott időpontban. A vételi opciókhoz hasonlóan a befektetők fix áron is gyakorolhatnak részvénygaranciákat. Kiadáskor a warrant ára mindig magasabb, mint az alapul szolgáló részvény, de hosszú lejáratú gyakorlási periódust vesz igénybe, mielőtt lejár. Amikor egy befektető részvénygaranciát gyakorol, a társaság új törzsrészvényeket bocsát ki a tranzakció fedezésére, szemben a vételi opciókkal, ahol a hívásírónak meg kell adnia a részvényeket, ha a vevő ezt az opciót gyakorolja.
A részvénygaranciák általában tőzsdén kereskednek, de a volumen alacsony lehet, likviditási kockázatot okozva. A vételi opciókhoz hasonlóan az opciós ár tartalmazza az idődíjat is, amely a lejárati idő közeledtével bomlik, és ezzel további kockázatot jelent. A warrant értéke értéktelenné válik, ha az alapul szolgáló értékpapír ára nem éri el a lehívási árat a lejárat előtt.
4. Különbségi szerződés
A különbségre vonatkozó szerződés (CFD) a vevő és az eladó közötti megállapodás, amely előírja, hogy az eladó köteles megfizetni a vevőnek a jelenlegi részvényár és a szerződés időpontjában érvényes érték közötti különbséget, ha ez az érték emelkedik. Ezzel szemben a vevőnek fizetnie kell az eladónak, ha negatív különbség van. A CFD célja, hogy lehetővé tegye a befektetőknek az ármozgásokra való spekulációt anélkül, hogy az alapul szolgáló részvények birtoklása kellene. A CFD-k nem érhetők el az amerikai befektetők számára, de népszerű alternatívát kínálnak Kanadában, Franciaországban, Németországban, Japánban, Hollandiában, Szingapúrban, Dél-Afrikában, Svájcban és az Egyesült Királyságban.
A CFD-k az alapul szolgáló instrumentumok, határidős ügyletek, devizák és indexek széles skáláján kínálnak egyszerűsített árazást. Például az opciós árazás olyan idődíjat foglal magában, amely lejár, amikor lejár. Másrészt, a CFD-k az alapul szolgáló értékpapír árát tükrözik időbeli csökkenés nélkül, mivel nincs lejárati idejük, és nincs esély a csökkenésre.
A befektetők és a spekulánsok a fedezetet használják a CFD-k kereskedelmére, és kockázatot jelentenek a fedezeti lehívásokra, ha a portfólió értéke a szükséges minimális szint alá esik. A CFD-k nagyfokú tőkeáttételt használhatnak fel, potenciálisan nagy veszteségeket generálva, amikor az alapul szolgáló értékpapír ára a pozícióhoz képest mozog. Ennek eredményeként ismeri a CFD-k kereskedelme során felmerülő jelentős kockázatokat.
5. Index Return Swaps
A részvényindex hozamcsere két fél között létrejött megállapodás, amelyben két cash flow sorozatot cserélnek előre meghatározott időpontokban, egyeztetett számú év alatt. Például az egyik fél megállapodhat abban, hogy kamatfizetést fizet - általában egy rögzített kamatlábbal, a LIBOR alapján -, míg a másik fél vállalja, hogy a teljes hozamot egy részvény vagy részvényindex alapján fizeti. Azok a befektetők, akik egyértelmű módon keresik az eszközosztály kitettségét költséghatékony módon, gyakran használják ezeket a swapokat.
Az alapkezelők megvásárolhatnak egy teljes indexet, például az S&P 500-at, felvehetik az egyes komponensek részvényeit, és módosíthatják a portfóliót, amikor az index megváltozik. A részvényindex csere kevésbé drága alternatívát kínálhat ebben a forgatókönyvben, lehetővé téve a kezelő számára, hogy a csereért egy meghatározott kamatláb mellett fizessen, miközben megkapja a hozamot a szerződéses csereperiódusra. Havonta tőkenyereségeket és jövedelem-elosztást is kapnak, miközben kamatot fizetnek az ügyfélnek a megállapodás szerinti kamatlábbal. Ezenkívül ezeknek a swapoknak adókedvezmények is lehetnek.
